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智云股份:三季度业绩抢眼,全年高增长可期

发布时间:2017-11-02    研究机构:长城证券

投资要点:公司前三季度业绩表现抢眼,归母净利同比增长256.04%。全年高增长可期。7月公司定增事项落地,相关智能制造产能扩张项目稳步推进,有利于公司未来业绩预期的释放。公司今年出推出大额股权激励计划,高业绩增长目标彰显管理层信心。我们预计2017-2019年公司将实现净利润2.41亿、4.25亿、5.81亿,对应EPS为0.84元、1.47元、2.01元,PE为38X、21X,17X,维持“强烈推荐”评级。

三季度业绩抢眼,全年高增长可期:公司前三季度实现营业收入6.90亿元,同比增长124.95%,实现归母净利润1.65亿元,同比增长256.04%。其中三季度营收3.47亿元,同比增长195.56%,归母净利润1.09亿元,同比增长2533.20%,业绩表现亮眼。公司营收大幅增长,主要系公司产品中平板显示模组设备发出商品本期结转收入所致;货币资金较期初增加 243.52%,主要系本期收到非公开发行股票投资款所致;财务费用较上年同期增加366.43%,主要系本期利息支出增加所致。此外,公司预收款项较去年同期增长76.49%,表明公司在手订单充足,未来发展势头良好。

定增落地加码智能制造:公司7月底完成定增事项,募集资金将主要用于3C、新能源锂电智能制造产能建设,有利于公司未来业绩预期的释放。公司目前逐步深化在智能制造装备领域的战略布局,已形成传统汽车智能制造装备、新能源智能制造装备以及3C智能制造装备三大业务板块,未来将形成协同发展的立体化产业格局,行业地位不断提升。

股权激励计划深度绑定核心高管,行权条件彰显管理层信心:公司1月推出大额股权激励计划,拟向激励对象授予股票期权总计400万份,占股本总额14,941.6575万股的2.68%,涉及激励对象123人,行权价格55.36元。本次股票期权激励计划设定了以2016年营业收入为基数,2017-2019年营业收入增长率分别不低于70%、140%、210%的业绩考核目标,行权要求的业绩连续三年保持高速增长,也彰显了公司对于未来发展的信心。

风险提示:公司传统业务开展不及预期;3C自动化行业的短期订单波动。

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